تتراكم أموال الاستحواذ في سلاسل المستشفيات والشركات الطبية الهندية، مدفوعة بارتفاع الإنفاق على الرعاية الصحية في أكبر دول العالم من حيث عدد السكان، حيث يوفر القطاع نقطة مضيئة نادرة وسط تراجع في نشاط الصفقات بشكل عام.
بلغ استثمار الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري في قطاع الصحة والأدوية في الهند رقما قياسيا بلغ حوالي 5.5 مليار دولار في عام 2023، بزيادة قدرها 25 في المائة عن العام السابق، وفقا لتقرير نشرته شركة باين آند كومباني يوم الخميس.
وقد قام مديرون تنفيذيون عالميون في مجال الأسهم الخاصة من شركات مثل Bain Capital وBlackstone Group، بالإضافة إلى هنري كرافيس، المؤسس المشارك لشركة KKR، بزيارة الهند في الأشهر الأخيرة، وتحدثوا عن إمكاناتها الاقتصادية وتعهدوا بعمليات استحواذ بمليارات الدولارات.
قال برابهاف كاشياب، الشريك في شركة باين ومقره نيودلهي، إن هذا العام “بدأ بداية جيدة”. “الأصول تصل إلى النطاق الصحيح. . . المزيد يأتي إلى السوق.
اتخذت شركة KKR أحدث خطواتها في قطاع الصحة الذي يتوسع بسرعة في الهند هذا الأسبوع، حيث قامت بشراء الشركة المصنعة للأجهزة الطبية Healthium Medtech من Apax Partners. قالت شركة Advent International الشهر الماضي إنها ستستثمر ما يقرب من 300 مليون دولار في الذراع الرقمي والصيدلاني لمستشفيات أبولو، أكبر سلسلة شركات في الهند.
قال بهافين شاه، رئيس الأسهم الخاصة والصفقات في شركة برايس ووترهاوس كوبرز الهند، الذي سلط الضوء على ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية والتغطية التأمينية بين سكان البلاد البالغ عددهم 1.4 مليار نسمة: “تم الاستثمار في جميع المستشفيات ذات الحجم الكبير تقريباً من خلال الأسهم الخاصة، وهذا الاتجاه لن يتراجع”.
ومع ارتفاع الدخل الهندي بشكل مطرد، فإن انتشار القضايا الصحية غير المعدية، مثل مرض السكري، آخذ في الازدياد أيضا. تتوسع الصناعة الطبية مع “تزايد حالات الإصابة بأمراض نمط الحياة”، وفقا لوكالة انفست إنديا الحكومية، التي تقدر أن إيرادات المستشفيات ستصل إلى حوالي 219 مليار دولار بحلول عام 2027، أي أكثر من الضعف من عام 2021.
ويوضح تدفق الأموال إلى الرعاية الصحية الهندية أيضاً الفجوة المتسعة بين الشبكات الخاصة المتوسعة في البلاد والحالة الخطيرة للمستشفيات العامة التي تعاني من نقص التمويل.
وقالت راديكا جاين، الأستاذة المساعدة في اقتصاديات الصحة في جامعة كوليدج لندن: “لقد أدت عقود من نقص الاستثمار وسوء الإدارة إلى وجود قطاع رعاية صحية عام يضم مراكز للتميز، ولكن متوسط الجودة والتغطية منخفض بشكل عام”.
“إن غالبية زيارات الرعاية الصحية، بما في ذلك حصة كبيرة بين الأسر الفقيرة، تتم في القطاع الخاص، حيث يدفع الناس التكلفة الكاملة من أموالهم الخاصة.”
ومع اقتراب الهند من منتصف الانتخابات الوطنية، وعد حزب بهاراتيا جاناتا الحالي – بقيادة رئيس الوزراء ناريندرا مودي – بتحسين الخدمات الصحية. وفي عام 2018، أطلقت حكومته بوليصة تأمين عامة لتغطية حوالي 120 مليون أسرة منخفضة الدخل.
لكن الإنفاق الحكومي على الصحة يظل من بين أدنى المعدلات على مستوى العالم، حيث لا يزيد إلا قليلاً عن 1% من الناتج المحلي الإجمالي. ولا يزال الوصول إلى الرعاية الجيدة غير مكتمل، وخاصة في المناطق الريفية النائية الشاسعة في الهند.
وقال خافيير جوزمان، مدير سياسة الصحة العالمية في مركز التنمية العالمية البحثي في واشنطن، إن “البنية التحتية غير الكافية، ونقص المتخصصين في الرعاية الصحية” و”انعدام الثقة” في المرافق العامة، دفعت معظم الهنود إلى مقدمي الخدمات من القطاع الخاص.
ومع ذلك، قال جاين إن تحول مودي إلى توسيع نطاق التأمين لتغطية الرعاية الخاصة للهنود الفقراء “ليس حلا سحريا” وهو “معقد للغاية”.
“إنه يتطلب تسعيرًا دقيقًا، وتطبيق قواعد التأمين. . . وأضافت: “مكافحة الاحتيال وربط المدفوعات بطريقة ما بالنتائج الصحية”. “من غير الواضح مدى نجاحها في ضمان الوصول على نطاق واسع إلى رعاية صحية عالية الجودة وبأسعار معقولة.”
برز تركيز الصندوق على الصناعة الطبية في سياق انكماش إجمالي أوسع بنسبة 35 في المائة في عام 2023 في الصفقات الخاصة في الهند، إلى نحو 39 مليار دولار. ويعكس ذلك الاتجاهات العالمية المتأثرة بأسعار الفائدة المرتفعة عالميًا والتوترات السياسية، وفقًا لـ Bain. ويعزى هذا الانخفاض إلى انخفاض بنسبة 60 في المائة في تمويل رأس المال الاستثماري،
من المحتمل أن يظل نشر رأس المال “حذرا” هذا العام، لكن الشركة الاستشارية أشارت إلى أن حصة الهند من الاستثمار الخاص في آسيا ارتفعت من 15 في المائة إلى 20 في المائة منذ عام 2019.
ونظراً للتباطؤ في الصين، فإن معظم الصناديق “حريصة على نشر كمية كبيرة من رأس المال في الهند”، كما قال شاه من شركة برايس ووترهاوس كوبرز. “سيتم إغلاق العديد من الصفقات هذا العام.”
